最近两个月以来，国际市场石油价格大幅度震荡，油价多次下探到30美元每桶，使经济严重依赖于石油等能源资源和原材料出口的新兴市场国家经济遭受重创。然而与以往不同的是，石油进口国也未能从下跌的油价中获益。
 
据报道，澳大利亚央行行长Glenn Stevens在最近的一次官方论坛上表示，特殊的历史阶段造成了目前油价下跌与全球经济复苏乏力并存的现象。
 
“在过去两年里，原油价格下跌了三分之二，这完全是个令人始料未及的冲击。”Glenn Stevens说，“但是该如何看待这个冲击呢？价格下跌是因为全球经济增长放缓导致的需求不足引起的，还是石油供应量大幅增加所致？原因决定了这一冲击的性质。”
 
Glenn Stevens相信近年来快速膨胀的石油供给是造成原油价格下跌的决定性因素。“通常来说更多的供给和更低的价格是好消息而非坏消息……这就相当于给全世界的消费者减了税，让大家拥有更多的可支配收入去消费和偿债。”他说。
 
在过去，油价下跌被视为全球经济增长的积极因素。石油降价意味着真实收入提高了，这会鼓励油品消费者消费更多，不仅是油品，还有其它商品和服务。这一正面效应要超过石油生产国支出削减带来的负面效应。
 
然而这一次，人们普遍对油价下跌抱有悲观的态度。Glenn Stevens认为原因有三点。首先是美国已成为最大的石油生产国。其次是美国和欧洲的消费者都倾向于将油价下跌省下来的钱储存起来，而不是像过去那样花掉。这就使得以往油价下降的正面效应无法发挥。
 
另外的因素还有，石油在太高的价位上运行了太久，许多投资和支出现在看来都并不安全。因此，石油生产国面临财政压力，一些主权财富基金正在变卖金融资产，能源公司的债务工具价差急剧扩大，新的投资被迅速削减。总体来看，石油高价时期的强劲和繁荣，促使一些市场参与者做了一些令他们现在陷入困境的决策。
 
Glenn Stevens在主题发言中谈到，目前全球经济疲弱本身还不是问题的关键，当前的经济预测值仍高于2009年全球金融危机时的经济预测值。问题的关键是“我们可能要面对持续数年的疲弱经济以及由此累积的负面影响”。
 
“许多国家正发现在G20峰会上反复谈论的‘强劲、可持续和平衡的增长’是多么难以捉摸。”他说。