“一路下跌！”“可悲，可叹，可恨！”上市9年的风电巨头华锐风电（ST锐电）从A股谢幕，一些股民在炒股社区如是写道。

　　4月13日，ST锐电全天跌停，收盘价锁定在每股0.65元。由于收盘价已连续20个交易日低于1元面值，触发退市机制。ST锐电股票从4月14日开始停牌，“风电第一股”也由此成为今年A股首只面值退市股。

　　上市路尽 风电明星谢幕

　　从900亿元市值的风电明星股，蜕变到如今不足40亿元市值的垃圾股，华锐风电9年上市路历尽波折。

　　2011年初，华锐风电登陆上交所，每股90元的发行价堪称当时主板“最贵新股”，一时风光无两。

　　但令人大跌眼镜的是，华锐风电上市首日股价即告破发，盘中最高88.8元的价格，竟成为其股价的最辉煌时刻，参与打新的小散和机构悉数被套。

　　复盘ST锐电9年来股价走势，上市第二年其股价就已狂跌至7元左右，此后漫长的8年时间里，股价一直十分“稳定”，再也没有高过10元。

　　在小散股民眼里，华锐风电是不折不扣的“绞肉机”，再也没有给他们反弹解套的机会。截至2019年9月30日，ST锐电股东人数仍有20.26万户。

　　到2017年，ST锐电就在退市边缘徘徊。自2018年10月以来，ST锐电更是四度击穿“1元生死线”。只不过，ST锐电这次没能继续扛下去。

　　今年3月16日，ST锐电股价收于0.99元，收盘价首次低于面值。按照上交所股票上市规则，如股票连续20个交易日收盘价低于面值，股票将被终止上市。

　　至4月13日，ST锐电连续20个交易日的收盘价低于1元股票面值，终于落得黯然退市的结局。

　　当晚ST锐电公告显示，4月13日收到上交所终止公司股票上市的监管工作函，自4月14日开市起停牌，上交所将在此后的15个交易日内审议，做出相应的终止上市决定。ST锐电9年上市之路终于走到尽头。

　　自救失败 “觅主”算盘落空

　　作为行业龙头，华锐风电主营风力发电设备，在其上市前的招股说明书中，华锐风电称年销售额203亿元，利润额19亿元。可上市之后，公司业绩马上变脸。2011年的业绩显示，华锐风电营收已开始腰斩，净利润大跌70%。2012年，营收再度腰斩，净利亏损近6亿元。

　　2013年，华锐风电更是被爆存财务造假行为，遭证监会立案调查。调查结果令人目瞪口呆：华锐风电为粉饰业绩，2011年虚增营业收入24亿元、虚增利润2.78亿元，占当年利润总额的38%。梳理数据看，华锐风电扣非后连年亏损，只能通过处置资产保壳。

　　与低迷的业绩相伴随，风机事故、裁员风波、财务丑闻、高管换血，甚至还遭到证监会立案调查，华锐风电更是负面缠身。在A股混迹的近10年时间里，华锐风电光董事长就换过4个人，从最开始的韩俊良（兼总裁），到尉文渊，再到后来的肖群，到现在的马忠。

　　“公司没有实际控制人，一直制约着公司的发展，也影响市场对公司未来发展前景的判断。”在近期公告中ST锐电表示，近年来公司业务整体呈萎缩态势，扣非后连年亏损，一直在积极寻找可以给公司带来产业协同效应的合作方，以图自救。

　　今年3月31日，华锐风电称，公司股东大连重工·起重集团有限公司、北京天华中泰投资有限公司、萍乡市富海新能投资中心（有限合伙）等，将其所直接持有的公司股份表决权委托给中俄丝路和中俄发展。如此一来，后者将可实际支配的公司表决权占公司总股本的22.69%。公司控制权将从无实际控制人、无控股股东变更为王峰为公司实际控制人、中俄丝路和中俄发展拥有公司最大表决权份额。

　　但由于权益变动信息未能及时披露，ST锐电被北京证监局采取行政监管措施，责令中俄丝路和中俄发展暂停收购，在改正前不得对实际支配的股份行使表决权。ST锐电“觅主”的如意算盘落空。

　　风口已过 野蛮扩张埋祸根

　　从激进扩张到产能过剩，风电巨头陨落的背后，是整个风电行业大环境的变迁。

　　从大约2005年开始，国内风电市场迅猛发展。在此风口之下，2006年华锐风电成立，在资本的助推下野蛮扩张，华锐风电迅速成为风力发电设备龙头。华锐风电上市前两年，2009年，华锐风电已成为中国第一、全球第三的风机设备供应商。

　　一位业内人士表示，快速扩张也为华锐风电埋下祸根。随着风电市场日渐饱和，风电产能已严重过剩。实际上，从华锐风电上市开始，国内风电行业就已经开启调整周期，风力设备并网监管和项目审批均呈收紧态势。

　　数据显示，截至去年底，风力并网装机总容量达到2亿千瓦以上，居全球各国首位，装机量在我国发电方式中在火电、水电之后位居第三名，年发电量占总发电量5%强。但由于风力发电成本较高，风电仍难摆脱对补贴的依赖。

　　随着风电平价上网时代的来临，国内风电行业又将重新洗牌。退市之后的华锐风电，又将面临怎样的局面？